7net購物網 台新:美REITs反彈可期 逢低布局


工商7net時報【蔡淑芬】

近期美國REITs受到Fed將升息引發美債殖利率上揚的衝擊,股價大幅修正15%~16%,P/NAV(股價淨值比)折價擴大至14%,台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,美國REITs此波的修正接近滿足點,由於川普就任總統,所推出不動產相關政策利多於弊,根據歷史經驗來看,Fed正式升息前一個月美國REITs股價呈現落底格局,後市將隨著升息循環的展開進行反彈行情,建議逢低布局,參考指標為MSCI美國REITs指數來到1070附近,可視為進場時機。

李文孝指出,根據過去歷史經驗,美國REITs之P/NAV的折價幅度最大約15%~20%,此波修正幅度已達14%,修正時間3~4個月,預期已接近滿足點,多數利空已反應至相關股價中。預期在12月FED升息前,REITs恐仍有震盪,只是幅度將漸趨溫和,待升息因素消除,REITs可望有較具規模且迅速的反彈;另一方面,Fed升息也不是壞事,代表美國景氣好轉,有助於房地產的買氣,因此,建議投資人可利用升息前的低點分批中長線布局。

李文孝表示,就川普上任後的不動產相關政策分析,在政策上,川普主張對企業減稅,有利於REITs企業獲利的成長,此外,也將減少政策監督,將有助於金融業貸款條件的放寬,亦利不動產業的發展。

李文孝指出,未來影響美國REITs走勢可觀察下列指標:一、Fed動向:12月升息幾乎成定局,需留意會後對明年展望及措詞的評論,若升息後官方措詞不過於鷹派,REITs將回歸基本面而反彈。二、就業狀況:若川普推動的經濟刺激政策可望發揮作用,帶動薪資及就業成長,將有助REITs產業正向發展。三、通膨指標:將牽動Fed升息速度及幅度。

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